东京都板桥区高岛平的儿童食堂里，41岁的公司职员山田美穗看着碗里的面条和冷冻蔬菜，眼神空洞。”工资没有上涨，平时吃饭只能靠这些将就。”她轻声对《读卖新闻》的记者说，”越是日常生活必需的食品，价格涨得越厉害。这到底要持续到什么时候，完全看不到尽头。”

就在距离这里不到10公里的首相官邸，高市早苗正在向媒体阐述她的”高市经济学”。这位日本首相承诺，她的”经济三支箭”——货币宽松政策、”负责任的积极财政政策”、以及”通过大胆的危机管理投资实现增长”——将带领日本走出经济困境。

然而，美以伊冲突引发的能源价格上涨，像一面照妖镜，让”高市经济学”的政策弊端与结构性漏洞无处遁形。日本这个工业化国家中最依赖能源进口的经济体，正在经历一场自上而下的政策脱靶与自下而上的民生崩塌。

**一、”第一支箭”：货币宽松的悖论**

高市早苗上台后推行的”高市经济学”，试图效仿2012年底的”安倍经济学”来挽救日本经济。但观察人士指出，这实则是开错了药方，治错了病。

安倍领导下的日本面临的是通货紧缩，因此希望通过推行宽松的货币政策提高通胀。而现在日本面临的是更为复杂的通胀问题。自2021年以来，日本物价上涨了12%，但国内生产总值（GDP）仅略高于2018年水平，实际工资下降7%，消费者支出零增长。

越南兴旺股份商业银行亚洲首席投资官鲁普夫告诉美国CNBC网站，预计从3月开始，日本通胀将明显上升。”冲突导致全球能源价格上涨，再加上日本严重依赖进口能源和日元走弱，这些影响很可能会迅速传导至消费者价格。”鲁普夫补充称，日本通胀率可能反弹至2%以上。

日本曾长期希望提高通胀水平，但这种由外部能源价格上涨引发的通胀，将对日本经济构成特殊挑战。日本央行可能面临艰难的权衡取舍：是加息抑制通胀，还是维持利率以保持经济增长。

正是在这一背景下，高市所推行的”高市经济学”的”第一支箭”——承诺继续实施货币宽松政策——显得与日本当前的经济现实格格不入。

**二、”第二支箭”：不负责任的财政扩张**

“高市经济学”的”第二支箭”，即所谓”负责任的积极财政政策”，其目标本身就自相矛盾。

高市政权的扩张性财政支出既引发外界对其财政纪律的担忧，又缺乏具体财源保障。军事是高市政权财政支出增加的一大领域。日本已将防卫开支占GDP比重达到2%的目标提前至2025财年完成。在2025年底敲定的2026财年预算中，防卫费超过9万亿日元，实现连续14年增长。

与此同时，高市政权承诺采取一系列措施以应对物价上涨对家庭和企业的影响：在两年内暂时取消8%的食品消费税；废除临时性汽油税和轻油税；在2026年1月至3月补贴家庭电费和燃气费；向每户家庭每个孩子一次性发放2万日元的现金补助；并通过地方政府发放食品券。

问题在于，在公共债务占GDP比例已超过250%的背景下，这些扩张性开支的资金从何而来？

值得注意的是，日本国债长期利率在短短一年内，已从2025年初的1.1%攀升至今年1月的2.2%，这意味着日本为其国债支付的利息将进一步升高。据日本《朝日新闻》报道，两年内暂时取消食品消费税的计划，将造成每年5万亿日元的财政缺口。

高市就减税需要的财源表示”不会依赖赤字国债”，提出将通过调整补贴、税收特别措施、税外收入等方式筹措资金，但尚未提及附带具体数额的落实方案。

**三、”第三支箭”：政府主导的投资迷思**

日本第一生命经济研究所首席经济学家熊野英生近期发文称，预计高市政权将在2026年秋季前后编列大型追加预算，进一步采取刺激经济的措施。然而，尽管宣称要对17个重点领域进行投资，但若是仅增加防卫费用与公共建设支出，民间投资意愿可能有限。

日本野村综合研究所首席经济学家木内登英表示，政府投资可能导致公共债务增加。如果政府通过投资和补贴来推动产业发展，企业会变得过度依赖政府，从而可能阻碍创新。

高市力推的样板是半导体制造商Rapidus，该公司目标是通过在2027年前生产面向大众市场的2纳米半导体来实现对其他国家的超越。政府正主导这项行动，并向该公司投入大量资金。然而，许多专家怀疑Rapidus能否盈利，因为它必须在全球市场上与台积电、三星等领先企业竞争。

**四、民生困境：当政策脱靶击中普通人**

回到东京都板桥区的那间儿童食堂。60岁的无业女性佐藤静子每月仅靠约6.5万日元的残疾抚恤金生活。为了省钱，她有时甚至不吃晚饭。”大米和鸡蛋价格持续上涨，”她苦笑着说，”即便节约开支也难以存下钱，生活压力明显加大。”

日本内阁府2025年”社会意识调查”数据显示，73.1%的受访者认为物价正朝着”变差”的方向发展，这一比例创下1998年以来新高。日本央行2025年12月”生活意识调查”显示，86%的受访者预计一年后物价将继续上涨，对5年后物价的平均涨幅预期接近10%。

日本总务省数据显示，2025年日本消费者物价指数（不含生鲜食品）同比上涨3.1%，连续四年攀升。其中食品价格涨幅达7%，生活不可或缺的大米涨价67.2%，鸡蛋涨价10.3%。在日元持续贬值的背景下，输入型通胀压力仍在持续。

在此背景下，日本”百元店”（所有商品100日元）愈发受到消费者青睐。网络调查企业MyVoice实施的调查显示，在这些商店的光顾频率方面，25.4%的受访者”每月一次左右”，25.1%的受访者”每月数次”，加上选择”每周一两次”和”每周三次以上”的人，每月至少光顾一次”百元店”的受访者合计达57.0%。

关于选择”百元店”的理由，”便宜，可以随意购买”占比50.4%，”为了省钱”占48.5%。

**五、结构性困境：日本经济的阿喀琉斯之踵**

日本经济本来就面临一长串问题：增长缓慢、全球最高的公共债务，以及老化并持续减少的劳动人口。这让日本经济复苏面临诸多挑战，而高市政权病急乱投医的做法，让日本民众的生活雪上加霜。

七国集团中，没有哪个国家比日本更依赖能源进口。去年，日本原油进口仍有94%来自中东地区，其中阿联酋占43%，沙特占39%。日本的粮食进口依存度也位居世界前列，约一半的热量需求依赖进口食品。如果肥料无法经由霍尔木兹海峡运输，日本进口食品价格今年很可能进一步上涨。去年日本食品成本已上涨近4%，民众对食品杂货价格继续上涨的容忍度可能已所剩无几。

在京都大学教授诸富彻看来，政策布局17个战略领域虽契合全球供给侧投资趋势，但日本向”投资型国家”转型仍面临诸多挑战：一是投资测算精准度存在不确定性；二是解除单年度预算约束后，一旦投资失败将难以及时纠偏，国会监管机制也可能被削弱。

**结语：当宏大叙事遭遇微观现实**

高市早苗的”经济三支箭”，在首相官邸的演讲台上听起来雄心勃勃。但在东京都板桥区的儿童食堂里，在山田美穗的餐桌上，在佐藤静子空荡荡的晚餐盘里，这些政策变成了遥不可及的空中楼阁。

能源价格上涨只是催化剂，它暴露的是日本经济更深层次的结构性问题：一个严重依赖进口的经济体，一个债务高企的财政体系，一个老龄化的人口结构，以及一套与当前经济现实脱节的政策工具箱。

当”经济三支箭”射向普通人的餐桌时，人们看到的不是经济增长的曙光，而是生活成本的阴影。在政策制定者的宏大叙事与普通民众的微观现实之间，横亘着一条越来越宽的鸿沟。

而这条鸿沟，或许才是日本经济真正的”阿喀琉斯之踵”。

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